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人力资本的隐藏下降 - 未来的危险


美国GDP核算低估了无形资本,夸大了金融资本,却是全部,但忘记了人类和社会资本的侵蚀。严重的增长放缓即将到来。

美国经济在过去的半个世纪中迅速变化。我们通过国家收入和产品账户(NIPA)保持了这一转型,这是一组统计构造,在这些变化开始之前设计。我们的国民账户已延长以满足新的和不断增长的服务活动,但它们仍然由原始设计组织。这可以在金融活动的增长和许多经济学家融入我们对国家产品和经济增长的衡量方面的努力的增长和努力。我争论 我的论文我们目前的经济数据无法准确描述我们新经济的增长路径。他们未能看到美国正在消耗其资本股票,并稍后会遭受遭受的遭受侵害,而是杀死家庭牛有牛排晚餐。

现代增长理论始于罗伯特M.在20世纪50年代后期的罗伯特M挑选。第一种论文表明,使用凯恩斯主义的投资和资本模型可以创造一个稳定的经济增长模型。第二篇论文表明,该模型未能解释20世纪上半叶的美国大部分增长TH. 世纪(SOLOW,1956年,1957年)。

其他经济学家通过添加其他类型的资本:人力资本,社会资本,金融资本来扩大索诺的模型。第一次添加是通过测量教育对生产力的影响来增加人力资本。这使经济学家能够使用扩展的求解模型。第二个补充是增加社会资本。这是在横截面回归中添加的,并且尚未应用于正在进行的增长估计。第三次加入通过假设财富等于物质资本,即金融资本与物质资产无法区分(Mankiw,Romer和Weil,1992; Hall和Jones,1999; Dasgupta,2007; Piketty 2014)。

这些补充了美国和其他国家经济增长的解释。许多实证研究证实了这些贡献的重要性,但NIPA继续计算私人固定投资,是凯恩斯建设,作为GDP的投资部分。这一问题在金融数据中是急性的。菲利普(2015,1435)得出结论,“近年来,”金融中介的单位成本似乎并未显着下降。“正如他所说,这对几个场地来说令人惊讶。我在工作中建立了解这一结果是否是基础数据如何收集的结果。

这种断开感染了经济增长的计算。 Griliches(1990年,1994年)在二十年前指出,越来越多的GDP由服务组成,这些服务也被称为无形资产。例如,难以估计金融部门的产出,因此它通过其输入来衡量。正如我将展示的那样,虽然这可能给出了当前活动的有用衡量标准,但它对经济增长的信息不那么丰富。

有两个问题。如果输入和输出被混淆,则难以测量生产率。如果我们未能包括越来越多的国家产品的生产力增长,我们越来越远远低估了国家产品的增长。此外,如果我们没有良好的产出衡量标准,几乎不可能衡量金融和其他无形资产的投资。如果我们在这里列出的各种形式的资本没有良好措施,我们将无法思考更长的增长。对后一点的关注提供了本文的动机。

在国家产品的文献之外,有许多这些新形式的资本治疗。除了金融资本外,人力资本一直是二十世纪美国经济统治的解释的核心,以及美国内部个人的进展(金色和亚特兹,2008;赫克曼,Pinto和Savelyev,2013年)。社会资本一直是美国和其他地方经济增长的分析中心,从长期而短期(Putnam,1993,2000; Dasgupta,2007)。衡量这些形式的资本在衡量金融资本的情况下造成了许多同样的问题。

我在本文中审查了用于编制投资数据的会计方法,了解自20世纪50年代以来,这些其他形式的资本在经济中的表现方式。我得出结论,目前国内生产总值增长的核算未能包括产生这些其他形式资本的投资。这一结论有三种影响。首先,当前计算的短期增长与短期凯恩斯主义分析有关,而不是我们对长期经济增长所了解的关系。其次,金融资本增加不平等,而不是为整个经济增长产生增长。第三,我们现在允许人类和社会资本贬值,增加生病,以便在美国未来的经济增长。

Peter Temin是Elisha Gray II,Massachusetts理工学院(麻省理工学院)的经济型经济学教授。他的“大规模监禁和犯罪的政治经济:分析模型”,刚刚发表 国际政治经济学杂志。早期INET工作文件的修订版,它将在2019年1月5日之后的一个月免费提供: //www.tandfonline.com/do…


参考

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