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Trumping Capitalism?


唐纳德·特朗普(Donald Trump)出任总统是经济秩序之间相互抵制的征兆,这一时期将导致州与市场之间的新平衡。尽管他的政府的经济政策不太可能提供正确的答案,但它们至少可以向世界展示不该做什么。

伦敦-唐纳德·特朗普(Donald Trump)的就职演说 美国第45任总统被广泛认为是 1945年后资本主义秩序的终结,该秩序在 冷战的结束。但是,特朗普主义是否有可能 到底是开始的结尾?特朗普的胜利能否标志着一场战争的结束 危机后的混乱时期,当时的经济模式在2008年失败了 最终被认为是不可挽回的破坏,而新阶段的开始 全球资本主义,当一种新的经济管理方法逐渐 evolves?

如果历史可以作为指导,那么将近崩溃 2008年的全球金融体系总是很可能会得到体现– 滞后五年左右–对现有政治的挑战 机构和普遍的经济意识形态。我有 最近解释 – and 在我2010年的书中有更详细的描述 资本主义4.0 - 这 是先前全球性系统性危机之后的事件序列 资本主义:自由帝国主义跟随1840年代的革命。凯恩斯主义 跟随1930年代的大萧条;和Thatcher-Reagan市场 原教旨主义紧随1970年代的通货膨胀。特朗普主义是否可以理解为对民主的滞后反应 2008年的危机–预示着新的资本主义政权的出现?

这个问题可以分为三个部分: 特朗普的经济政策可以奏效吗?他的政府的经济计划是否 在政治上可持续吗?特朗普主义可能带来什么影响 对全世界的经济思想和对资本主义的态度有什么看法?

细流下的Redux

在第一个问题上,有几个 项目 Syndicate 评论员看到了一些希望的理由,但大多数理由是深切的 悲观的,诺贝尔奖得主所代表的立场 约瑟夫·斯蒂格利茨. “现在,真的没有一线希望笼罩着美国和 世界。”他争辩道。 “特朗普将兑现更高承诺的唯一途径 大幅减税和减少赤字的基础设施和国防支出 是过去所谓的伏都教经济学的重头戏。”对于斯蒂格利茨来说,特朗普代表了里根的重新制定 时代的社会回归trick流经济学,但又增加了两个 其他致命成分a 与中国进行贸易战,失去与中国的联系 health care for millions.

政治后果,斯蒂格利茨 相信,将会是灾难性的。经验表明,这种trick脚的“故事” 对于特朗普的愤怒,流离失所的“锈地带”选民来说,这并不能很好地结束,” 一旦意识到替罪羊,他们便会更加积极地寻求 特朗普深深地出卖了他们的利益。

西蒙·约翰逊(Simon Johnson) of MIT Sloan and 彼得森国际经济研究所也达到了类似的水平 结论。特朗普的经济政策优先事项反映在他的提议中 内阁,代表着彻底转变为“寡头:直接” 拥有大量私人经济实力的人对国家的控制”, 约翰逊。 “特朗普似乎决心降低高收入者的所得税 美国人,以及降低资本利得税(主要由小康者支付) 几乎消除了公司税(同样, richest).”

专注于新政治 政府的计划,约翰逊(Johnson),前国际货币基金组织(IMF)负责人 经济学家指出,特朗普领导“错误地联合起来的商人联盟 相信保护主义是帮助经济和市场的好方法 决心减税的“原教旨主义者”。为了巩固这一点 联盟,市场原教旨主义者正在拥抱保护主义,证明 特朗普提议的进口关税是削减企业税的一种支付方式。 但是,关税等同于增加营业税。因此,结果 将是“将注意力从其政策的要点上转移:降低税收 对于寡头,”由“更高的税金支付-更不用说 高薪工作的重大损失”(由于保护主义)– “几乎所有其他人。”

与约翰逊不同,哈佛大学的 马丁·费尔德斯坦,曾担任 里根总统经济顾问委员会主席欢迎 降低最高边际税率的前景。巴拉克·奥巴马(Barack Obama)总统 费尔德斯坦认为,政策继续导致不健康的“税收负担向 自里根时代以来收入最高的人”。

但是,尽管费尔德斯坦赞成扩大税收 他以“收入中立”的方式远离最富有的美国人, 对特朗普对更高工资,更多“中产阶级”的签名承诺持怀疑态度 就业,以及强劲的经济增长。 “经济已基本达到饱满 就业,10月份的失业率为4.9%。”他指出。这 劳动力市场趋紧导致消费者价格“上涨了2.2%, 在过去一年中,去年同期为1.9%,而“生产工人的工资却在上升 2.4%。”鉴于实际工资增长和通货膨胀率上升,他认为“没有理由寻求 这时总需求增加了。”

奇怪的希望

正如费尔德斯坦的怀疑论证所表明的那样, 项目 Syndicate 评论家对特朗普经济学的看法 不能沿着思想路线整齐地落下。的确,哈佛的发展 economist 丹尼·罗德里克(Dani Rodrik), 当然没有市场原教旨主义者在特朗普的反对派中找到希望的理由 “自由贸易”涉及与贸易无关的规定的交易。 As he 把它 ,“亚当·史密斯和大卫 如果里卡多读了《跨太平洋》杂志,他们将在坟墓里翻身 伙伴关系”,它具有特殊的偏好,可提供特定的行业和 既得利益,以及特朗普谴责的其他新贸易协议。 它们都“纳入了有关知识产权,资本流动和 主要旨在产生和保存的投资保护 牺牲金融机构和跨国企业的利润 其他合法的政策目标。”

因此,当罗德里克 谴责特朗普的煽动性政治和他对许多人的“荒谬”主张 他的政策,他希望特朗普的大选能够遏制 超全球化的发展速度超过了经济发展的速度 有道理。 “经济学家早就知道市场失灵-包括 劳动力市场运作不佳,信贷市场缺陷,知识或 环境外部性和垄断–可能会干扰收成 从贸易中获利。”他指出。然而,它们“始终如一地最小化” 全球化的能力“加深了社会分裂,加剧了 分配问题,破坏国内社会交易” –全部 结果“直接影响了美国社区”。

凯恩斯主义经济史学家 罗伯特·斯基德尔斯基 在特朗普的政策构想中看到了其他积极特征-甚至在他的 经济哲学。 “特朗普的贸易保护主义让我们回到了一个年纪较大的美国人 高工资,工作丰富的制造业[经济]的传统已经衰落 全球化,”斯基德尔斯基说,甚至 “特朗普的孤立主义是民粹主义的说法,美国需要退出 从它既没有权力也没有荣誉的承诺。” 

最重要的是,斯基德尔斯基说, 特朗普提议的“ 8000亿至1万亿美元基础设施计划” 投资”,“大幅削减公司税”和“维持福利的承诺” 权利”加起来就是“凯恩斯主义财政政策的现代形式”。因此,特朗普主义构成了“对新自由主义的正面挑战” 痴迷于赤字和减少债务,并依赖于数量 作为唯一且现在已经用尽的需求管理工具而放松。”

通过重新讨论以前的这种禁忌 斯基德尔斯基总结说:“特朗普主义 可能是自由主义危机的解决方案,而不是它的预兆 解体。”如果是这样,“自由主义者不应厌恶和绝望, 而是要与特朗普主义的积极面接触 潜在的。”特朗普的“提案必须受到审问和完善” 对斯基德尔斯基来说,“不算是无知的狂欢”。

与此相类似, 肯尼斯·罗格夫(Kenneth Rogoff) 告诫不要让特朗普的政治不赞成压倒经济 判断。特朗普的财政刺激措施和对放松管制的重视将助推 需求以经典的凯恩斯主义方式进行,并且已经开展了一些业务 领导者“欣喜若狂”。尽管放松管制不一定能“改善 美国人的平均福祉”和他的税收建议将“不成比例地 有利于富人”,它们可以使美国经济“显着加快发展, 至少要一会儿。”这就是为什么“明智地记住,您不必 成为推动经济发展的好人,” Rogoff 总结。 “在许多方面,德国在使用方面都和美国一样成功 刺激经济摆脱大萧条。” 

我自己 初始反应 to Trump’s 胜利,我确定了五种可能的经济利益,这些经济利益可以部分抵消 高利率,贸易战,美元高估的明显风险, Stiglitz,Johnson和Rogoff合理地批评了回归分布效应。 最重要的是强有力的凯恩斯主义经济刺激计划的承诺, 放松的过分热心的金融法规将许多家庭拒之门外 抵押市场,以及一些明智的税收改革,尤其是那些旨在 鼓励美国公司汇回利润并扩大税基。

生来就输

特朗普可能担任总统的成败 较少依赖宏观经济变量(例如增长,就业, 工资和税率,而不是潜在的社会经济力量 他的竞选活动。在考虑这种力量时,一些 项目集团 评论员关注收入不平等,而其他评论员则强调文化和 人口因素。但是所有人都认为,作为政治计划,特朗普主义不太可能是一个可行的创造。

如果扩大不平等并减少 中产阶级的收入是美国民粹主义起义的主要原因。 委屈。 “实际(通货膨胀调整后的)工资位于收入的最低点 分布大致与60年前的水平相同。” Stiglitz 著名的 shortly before the 选举。 “因此,特朗普找到了众多接受观众的人也就不足为奇了 他说经济状况糟透了。”

然而,斯蒂格利茨(Stiglitz)延续了两代人,无论是民主党人还是共和党人 坚持“贸易和金融自由化” –关键改革 全球化的基础-“将确保所有人的繁荣”。小的 那么想知道选民“其生活水平停滞不前或下降了” 得出结论:“美国的政治领导人要么都不知道他们是什么 谈论或说谎(或两者皆有)。”

特朗普的困境,斯蒂格利茨 坚持认为,尽管他显然受益于“广泛的愤怒 由于失去了对政府的信任,”他的政策不会平息 它。 “当然,他承诺会再进行一次滴滴滴答的经济学研究, with 减税 几乎完全针对 富有的美国人和公司,其结果不会比上一个更好 他们被审判的时间。”

罗伯特·约翰逊,总裁 环球经济_全球经济_经济利益_经济学知识提供了特朗普选民的另一个原因 因财富和权力不平等的扩大而感到委屈,这是粗鲁的 唤醒。约翰逊观察到,在聚会中并非偶然 初选时,只有民主党方面的特朗普和参议员伯尼·桑德斯“ 他们的视线完全集中在对选民最重要的事情上: 其中民选官员有力地促进基础广泛的繁荣 included them.”

其他候选人,“受制于制度 如果没有它,就很难为一个可信的政治运动筹集资金。 奴役地迎合美国社会最富有的人,” 无法去那里。约翰逊争辩说:“该制度引发了叛乱,而特朗普 和桑德斯–分别通过自负盈亏和基层筹款 –处于领导者的理想位置。”

现在,特朗普“将需要制定补救措施, 他所描述的社会,经济和政治问题,”约翰逊 继续。 “但是要做到这一点,他将不得不在相同的“操纵”范围内工作 他所反对的制度,他将不得不制定政策 实际上可行,并将对美国人的生活产生积极影响。”和, 因为特朗普的财政扩张将“再次不成比例地使 富有的人,而不是让其他美国人流连忘返,”幻灭将 set in.

但是,如果收入不平等不是主要问题,那该怎么办 大批中产阶级选民拒绝传统政党政治的原因 然后转向特朗普?如果那样 迈克尔·桑德尔(Michael Sandel), 哈佛政治哲学家认为,选民的“不满与社会 尊重,不仅是关于工资和工作”

埃德蒙·菲尔普斯(Edmund Phelps),另一个诺贝尔奖 获奖经济学家,引用支持桑德尔(Sandel)的数据 假设。 “实际上,自1970年以来,总的劳动报酬(工资加上 附带福利)仅比总利润增长慢一点 菲尔普斯(Phelps)指出,而 规模相对于“中产阶级”并没有放缓。”另一方面,“ 私营部门工人的平均小时工资(生产和 非主管员工)的成长速度远比所有人都慢 别的。”非监督生产的中等收入的白人工人阶级男人 工作遭受了最大的损失。

这些也是退学的工人 劳动力最迅速,最有可能屈服于健康状况不佳, 自杀和药物依赖。菲尔普斯(Phelps)指出,“这些人”已经失去了 有机会做有意义的工作,并有一种代理的感觉;他们有 通过获得满足感而被剥夺了可以繁荣发展的空间 有所成就,并以自我实现的职业发展。”

当然,这正是人口 确保特朗普在战场上的工业州获胜的组织 爱荷华州,密歇根州,俄亥俄州,宾夕法尼亚州和威斯康星州。菲尔普斯认为 在这些地区,体力劳动者的经济机会只能恢复 如果通过“开放来促进制造业的生产率增长 竞争,而不仅仅是削减法规。”他指出,但是, 特朗普的贸易保护主义政策,维护政治“欺负” 现有的就业机会,并且针对大公司的减税措施更有可能 抑制创新而不是促进创新。

法国经济学家 让·皮萨尼·费里(Jean Pisani-Ferry) 从不同的角度得出类似的结论。注意“ 突然之间,过去似乎比未来更具吸引力,” 美国,而且在英国,法国等许多先进和新兴国家 在一些国家/地区,Pisani-Ferry提出了四种解释: 经济增长乏力,收入不平等加剧,技术变革 消除了体力劳动,再加上第四个不太熟悉的因素:

新的不平等在政治上很突出 空间维度。受过教育的专业成功人士越来越多 彼此靠近并生活在一起,大多生活在繁华的大都市里 地区。那些被遗弃的人也结婚并彼此居住在一起,其中大部分是 萧条地区或小城镇。 [结果],美国各县被特朗普账户赢得 仅占GDP的36%,而希拉里·克林顿(Hillary Clinton)赢得的GDP占64%。 大规模的空间不平等造成了没有未来的大批人, 普遍的愿望只能是时光倒流。

面对这些多方面的社会经济 问题,皮萨尼·费里(Pisani-Ferry)认为“ 议程必须同时解决其宏观经济,教育, 分布和空间维度。”没有证据表明特朗普的 政策建议可以实现任何此类目标。相反,斯基德尔斯基援引特朗普的诺言不削减福利 权利,国会共和党人就是这样做的。和 特朗普的支持和鼓励,他们已经开始拆除奥巴马的 签名医疗改革,《平价医疗法案》,无可替代 这是国会预算局的一项举措 最近估计 会导致未投保人数上升 仅第一年就增加了1800万。 

资本主义4.1?

所有这些最终导致了以下问题: 特朗普的总统任期如何可能塑造全球经济思想,以及 资本主义的未来。菲尔普斯的预后很差。 “美国创新 最早可以追溯到1960年代后期的下降或缩小,”他指出, 归因于“渗透到各级政府的社团主义意识形态”。 没错,“硅谷创造了新的产业,并加快了发展的步伐。 短时间的创新”;但是现在“它也已经面临减少的风险 returns.”

菲尔普斯(Phelps)认为解决方案可以恢复 “资本主义蓬勃发展的个人主义意识形态”和复兴 美国的“创新精神–对想象,探索, 实验和创造。”但他认为,这不是特朗普的议程。 菲尔普斯观察到,特朗普“很少提及创新,而他的团队 考虑一种实际上可能破坏它的危险方法”:增加 政府干预,遏制贸易和竞争以及“扩大 法西斯主义以来从未见过类似的社团主义政策 1930年代的德国和意大利经济。”但是任何旨在“保护 任职者和阻止新来者”很可能“将白银钉入 创新过程的核心。”

我对前景更加乐观 至少从长远来看。正如我写的 去年三月 :“资本主义是 通过从根本上改变两者来应对危机的进化体系 经济关系和政治机构。今天的民粹主义者的信息 叛乱是政客们必须撕毁危机前的规则手册, 鼓励经济思想的革命。”

特朗普代表全面拒绝 一代人统治着世界的经济思想。成型 新的经济思想将是双方最重要的挑战 未来几年的经济学家和政治家。在我看来,定义功能 全球资本主义每一次接连发生的转变是 经济学和政治之间,对市场力量的信念之间的界限以及 依靠政府干预。

尹永wan, 前韩国外交大臣也有类似的观点。 “我们处于 准间”,尹恩write写道。 “民粹主义,民族主义和仇外心理浮上了 巨变的表面:全球范围内的根本性转变 国家与市场之间的关系。”调和这两个领域 “活动”是当今政治经济学的主要关注点, 代表18世纪的亚当·史密斯(Adam Smith),弗里德里希·李斯特(Friedrich List)和卡尔·马克思(Karl Marx) 十九世纪,约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)和弗里德里希·冯·海耶克(Friedrich von Hayek) 在整个20世纪中叶围绕这个话题进行辩论。”

而且,确实,特朗普只是最敏锐的 全球现象的症状。尹正确地说:“社会和政治上的不满” 请注意,“除非我们退还 国家与市场之间的关系才能实现健康的平衡。”

特朗普总统任期,就像反建制一样 欧洲和其他地方的动荡,将迫使全世界开始 有关市场与市场之间的关系的基本问题 下一阶段的全球资本主义政府应该发展。在特朗普领导下, 未来四年美国的经济政策不太可能提供 正确答案;但他的政府至少可以向世界展示不该做什么 do.

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