金融深渊的演变路径和金融冲击向实体经济的内生扩散


该研究项目研究系统性风险和泡沫破裂动态的内生性出现,以及金融冲击向实体经济的传导。

当前的全球危机不仅证明了银行和金融市场对于实体经济动态的无可争辩的重要性,而且已经成为“natural experiment”进行经济分析,揭示了主导理论框架的总体不足。主流DSGE模型的基本假设(例如,优化行为,均衡,理性预期,“代表代理商,”等等)在很大程度上不负责未能预测危机发生的时间(本来可以原谅),而是负责构建根本不会发生此类危机的模型。这些模型假设只有外部冲击才能使经济从那条道路上走出来,并且经济处于“stable,”即它将自然返回该路径。该项目调查并正式确定了繁荣和爆发动力背后的金融市场动力的一般驱动力,并从经验上探索了从金融动力到实际动力的传递机制。