Working Paper

目前价值股票价格模型的新证据:为什么REH版本失败凭经验

工作纸系列

下载纸张


Shiller(1981)和其他人表明,REH当地值模型的定量预测与关于股票价格和股息的时间序列数据不一致。在本文中,我们评估了模型的经验相关性,而无明确代表理性市场参与者如何预测股息和利率。

我们发现股票价格主要是关于基本因素的新闻。此外,这个消息通过市场的变化移动价格’股息和/或利率的预测以与本值模型相一致的方式。我们还发现,基础股票价格的过程的结构经历了量化的变化,并且基本和心理因素在这一过程中发挥着重要作用。一起携带,女孩’S的调查结果和我们的目前值模型的新颖解释’经验困难。他们还暗示宏观经济学家和金融理论家应该重新考虑如何在现实世界市场中代表理性预测。

工作纸系列

下载