Working Paper

过渡到人口增长较慢:人口统计及其对实际利率的影响

会议论文

下载纸张


过去30年目睹了全球实际利率下降。我们证明,可以通过人口统计学的变化来解释利率下降的大部分,这是在20世纪70年代初期突然处于各种发达经济体的生育率突然下降。

从长远来看,这导致较低的 人口增长率。在短暂的队伍中刚刚在生育休克之前出生 比在之前和之后出生的群组不成比例地大。正如这个大的队列 积累退休资金,他们的储蓄淹没资本市场导致一个 恢复崩溃,因此利率崩溃。我们的模型预测了这一点 真正的利率将继续下跌,超越了新的平衡增长路径 水平,直到击中2035年的槽。 

会议论文

下载
来自集合